燧原科技登陆科创板 国产AI芯片“四小龙”齐聚资本市场

9月11日，国产云端AI芯片企业燧原科技正式在上海证券交易所科创板挂牌上市，股票代码688801。本次发行价格为142.18元/股，发行数量约4303.5万股，募集资金总额约61.19亿元，发行市值约611.87亿元。上市首日收盘价429.30元，涨幅约202%。

燧原科技成立于2018年，专注DSA（特定领域架构）路线的云端AI芯片研发，不跟随GPGPU通用路线。公司已自研迭代四代架构、5款云端AI芯片，构建起覆盖芯片、加速卡及模组、智算系统及集群和软件平台的完整产品体系。第五代和第六代产品已在研发或预研阶段。

在商业化方面，燧原与腾讯建立了七年战略协同关系。第三代产品燧原S60累计出货量达16万片，支持超过300个应用场景。2026年上半年，公司实现营业收入11.2亿元，同比增长279%。公司预计2026年前9月营业收入为23亿至30亿元，2026年或2027年实现合并报表盈利。

至此，上海AI芯片"四小龙"——摩尔线程、沐曦股份、壁仞科技、燧原科技已全部登陆资本市场。IDC数据显示，2025年中国市场AI加速卡总出货量约400万块，其中国产厂商合计165万张，占比41%。灼识咨询预计到2028年国产方案占比有望达90%。

【AICOR 点评】燧原科技上市标志着国产AI芯片从"有没有"阶段正式进入"好不好用"阶段。DSA路线选择在Token时代和Agent爆发背景下迎来关键验证点——客户不再单纯为硬件付费，而是以Token生成效率为核心评判标准。这也预示着算力产业估值逻辑正在从单卡性能转向集群效率与生态协同。