国产 AI 芯片半年报集体高增：寒武纪营收同比增长 108%，摩尔线程半年收入超去年全年

9 月 13 日 A 股半年报披露收官，几家国产 AI 芯片公司的财务数据集体走高。寒武纪上半年营业收入约 59.96 亿元，同比增长约 108%，毛利率较去年同期提升约 9 个百分点，亏损同比收窄超过六成。

摩尔线程上半年营业收入约 17.36 亿元，已经超过 2025 年全年收入水平，主要来自互联网客户的大模型推理集群采购。沐曦股份与壁仞科技同样披露高速增长，训练侧订单集中在千卡至万卡集群，推理侧订单则来自金融、运营商与地方智算中心。

从财务结构看，几家公司普遍加大研发投入但同步收窄亏损，这意味着国产 AI 芯片已经走出单纯依赖投入换技术的阶段，开始进入以订单养研发的良性循环。

【AICOR 点评】国产 AI 芯片的放量不是孤立现象，而是和全国一体化算力网、智算中心以及大模型 API 商业化三股力量同时启动。对行业而言，国产算力的可用性、性价比与稳定性正进入可大规模验证的窗口；对企业 AI 重构而言，谁能率先把这股增量算力转化为生产里数，谁就能在下一轮 Agent 浪潮里拿到定价权。