券商分析师拆解企业 Agent：胜负手不在模型，而在高质量数据

在 10 月 16 日昆明的 WPS Comate 组织级 AI 办公峰会上，财通证券计算机研究组首席分析师李康桥从资本市场视角拆解 AI 办公的演进逻辑，核心判断是“AI 的上限，从来不是模型本身”。

他梳理三个阶段：2022 年底到 2023 年是对话式 AI，幻觉率高，更像尝鲜玩具；2024 到 2025 年长上下文与思维链让推理深度大增，但企业只是单点找场景；进入 2026 年，形态全部围绕 Agent——从你问它答，变成智能体循环执行直到交付结果。在他看来，中文文本领域国产模型与海外差距并不大，企业 AI 好不好用，关键在提供多少高质量数据。主要障碍是数据孤岛：销售、人力、生产各一套系统，客户标识不统一，核心文档随人员流动散落各处。谁能把分散文档和数据治理成可调用资产，谁才站得住“企业流程型 Agent”形态。

【AICOR 点评】这一判断与我们服务企业的观察一致：模型能力已经够用，卡住 ROI 的是数据治理与流程重构。建议把预算倒过来花：两三成投入选定场景跑通闭环，大头投向数据口径统一、知识资产化和接口打通。AI 转型本质是数据工程加组织变革，买模型是最便宜的那一步。